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Pirelli, Volkswagen e la matematica dei bonus

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Non si può che accogliere con orgoglio tutto italico la notizia, annunciata lunedì, che Pirelli ha superato i target del piano 2009-2011. Ma in virtù di tali risultati, il gruppo ha remunerato il senior management con bonus per 77 milioni complessivi, già finanziati da accantonamenti, di cui 13 per il presidente Marco Tronchetti Provera (che sommati ai 7 milioni di stipendio portano la remunerazione complessiva a 20 milioni).

Tralasciamo ogni considerazione sull’impostazione bullish del gruppo in una fase di incertezza come quella attuale, in cui il mercato automotive in Europa, dove Pirelli fa un terzo dei suoi ricavi, è atteso in calo: con ottimismo, il produttore di pneumatici paga generosi bonus e addolcisce la cedola, passata da 0,165 euro a 0,27 euro per azione ordinaria (128 milioni in tutto, cui vanno aggiunti i 4 milioni e passa sulle risparmio).

Ma l’aspetto che colpisce è un altro: in apertura della sezione Companies & Markets del Financial Times di ieri campeggiava un articolo, non proprio benevolo, sulla retribuzione del ceo di Volkswagen, Martin Winterkorn, che tra stipendio, bonus e incentivi di lungo termine si è portato a casa 17,5 milioni in virtù dei risultati stellari raggiunti dalla casa automobilistica. Ma alla pagina successiva, in una fotonotizia su Pirelli, il giornale della City non proferisce verbo sui 20 milioni a Tronchetti (la parte sui bonus, effettivamente, era imboscata verso la fine di un comunicato piuttosto lungo).

Vista l’analogia tra le remunerazioni dei numeri uno, vale però la pena di fare un po’ di comparazione tra i due gruppi: Volkswagen (che tra l’altro non paga solo i supermanager ma darà un bonus di 7.500 euro a 90.000 dipendenti in Germania) ha chiuso il 2011 con ricavi per 159 miliardi e un utile netto di 15,8 miliardi; Pirelli ha riportato ricavi per 5,65 miliardi e un utile di 440,7 milioni, ma paga il presidente più del ceo Volkswagen. E si ostinano a chiamarla Bicocca…

Pubblicato su Finanza & Mercati del 14 marzo 2012

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